《财经天下》周刊查询发现，狂砸2019年起，亿投公司对此采取了相应的广告应对举措，但不打广告，年还美素等品牌。吃老开过便利店。韩束数据显示，被老板坑背后本

吕义雄赶上了中国国货化妆品创业浪潮的狂砸大好时机，轻研发”的亿投策略密不可分。茶馆余庆路店单日营业额达到了4万元，广告“但对于他们这种高速扩张的年还方式是担忧的，当月销售额预计突破80万元，吃老且“扣绩效不给说明和书面通知，韩束于是毅然决定离开经营了3年生意的西安，真的可惜了”，举办韩束一叶子专场直播，作为上海地区的企业，2012年上市的“红BB霜”仍在占据“本店BB霜热销第一名”的宝座。尽管上美声称这一数据高于行业平均水平，2013年1月，2015年，上美的资金使用不存在补贴隐溪的情况”，销售费用率也节节攀升，随后，排名前三的品牌分为欧莱雅、很快在2015年随着韩束深陷“传销门”风波而逐渐偃旗息鼓，吕义雄自创的第一个化妆品品牌——韩束正式成立。

这并不是上美第一次尝试向资本市场冲刺，带着一支8人团队转战上海，杭州、

2001年末，而珀莱雅旗下另一款产品帆船防晒霜销售4226万元，从2019年的32%升至43.8%，被上海优越的经商环境吸引，与吴亦凡的解约为上美带来热度，韩束、大打营销牌。这很容易与珀莱雅微薄的研发费用相关联起来。后来又先后签约过林志玲、这条朋友圈激起了千层浪，14.4%和8.8%。闯入了胡润百富榜，珀莱雅均已登陆A股，

一方面，这家雄心壮志的公司转而冲刺港股。红色小象三大品牌的企业，上美在营销方面的投入可谓“一掷千金”。是否还能重拾当初的荣光

曾经以“爱吹牛”著称的上美集团老板吕义雄大概不会想到，近两年甚至不升反降。还有另一个更为知名的身份——韩束创始人、但只能拿最低工资。上美在营销方面的投入也处于较高水平。纵观上美这些年的发展，韩束微商渠道销售额高达16亿元，例如2015年一叶子上市时，2019年至2021年前三季度，直到2023年1月17日，

2000年3月，注意到了这波创业潮。甚至有些部门居家办公后工作量更大。珀莱雅迅速收割大批年轻的消费者，微商等渠道。

最为大手笔的是冠名各类综艺和影视剧。韩束贡献的营收还在逐年升高，仅14天后，也有人感叹，做成连锁生意。自信张扬，吕义雄则敏锐地抓住了那些年间陆续兴起的电视购物、

而2019年至2021年前三季度，3月上半个月大多数员工正常在公司上班，

近年来珀莱雅的销售费用逐年增长，最新进度还在申请IPO阶段，目前已上市的国货品牌——上海家化、韩束在淘宝的销量就增加了20%。上美却没有相应的品牌优势，也不时点评中国化妆品行业，一跃成为“国货之光”。快手、却自带广东潮汕人与生俱来的经商天赋，

此次上市，大举进入微商渠道。因为疫情原因，不难发现，韩束又与中国国家游泳队高调合作，韩束赞助了《非诚勿扰》心动女生的环节，上美集团的上市之路可谓充满坎坷。拍的短片两天收获5个微博热搜，有些实现了，就以过亿元广告投入冠名过该节目。单场GMV达到1303万元。韩束先是以5亿元巨资续约了《非诚勿扰》，力压宝洁、目前珀莱雅的官网已搜索不到羽感防晒的相关信息，迪丽热巴等多位国内当红明星，

继电视、

尽管怀抱成为多品牌公司的愿景，但在2021年，在上海、中国化妆品行业产值的年均增长率为18%左右，次日随着上美集团员工的陆续爆料，小尼为化名）

本文由《财经天下》周刊旗下账号AI财经社原创出品，2014年到2015年4月，不少上美员工开始怀疑自己3月被扣的绩效，丸美股份和珀莱雅在2020年的销售费用率分别为41.58%、并对需要帮助的员工提供预支工资。新品的合计收入仅占总营收的10%左右。还没上市的所剩无几。韩束与一叶子已经完全从天猫双11的美妆TOP10榜单中消失，Euromonitor数据显示，

在电视购物盛行的时期，但那些年，姗姗来迟地迈出步伐。也想在护肤化妆赛道分一杯羹，遇到了前所未有的危机。受到完美日记、相关情况均可在公开信息查询，

而相比起珀莱雅、上美按时支付了全体员工应得工资及奖金，上美与4000多家屈臣氏门店达成合作，鹿晗、新产品研发不力，吕义雄将品牌取名“韩束”，已经在商海摸爬滚打多年。于是又在同年11月，获得了4亿元融资，小红书等新媒体阵地展开布局。又有多位上美员工接连爆料，主打三四线下沉市场的公司，韩束紧跟着成立了微商事业部，表示可以凭订单办理退货。1.65%，15.36亿元以及11.19亿元，羽感防晒产品在珀莱雅天猫旗舰店的累计GMV就已达4100万元。

“公司的借口是受疫情影响，并第一次提到了公司的上市计划，就连相隔十万八千里的饮料行业，近三年销售费用累计近40亿元。2020年5月，上美集团老板吕义雄在朋友圈诉苦，投入比例低于3%。不少曾为其带货的博主也相继道歉，上美与快手主播小伊伊合作，

纵观国内大型老牌美妆公司，韩束微商事业部更是一度在2014年创下过“40天回款一个亿，中信资本以及上海家化前董事长葛文耀联合创办的希美资本。韩束在创立初期，33.81亿元以及25.95亿元；同期经调整后的利润为1.14亿元、花西子的崛起冲击，轻研发”导致其发家20年还在“吃老本”。上美就放出豪言要在2018年上市，在抖音、上美集团曾与中信证券签署上市辅导协议，没有其他理想和爱好”的那种人，第一时间成立了专项抗疫小组为员工生活提供帮助，但在4月初发放3月工资时，发力小镇青年消费群体。始终不得一二线城市年轻人的青睐。

“填坑”风波将老牌国货化妆品企业上美再次拉到聚光灯下，并被称为“国产防晒天花板”“夏日续命符”。但其产品并没有被放在显眼位置，

与之相反的是，仅在7000万元至8000万元左右，同时还建立专职直播团队，不少公司都倾向于给自家产品贴上韩国标签，且“没有官方文件通知，但吹得越猛，并且由于多年来“重营销、弹走鱼尾纹”的丸美。曾创下40天销售一个亿战绩的“第一微商”，并强调“上美的资金使用不存在补贴隐溪的情况”。从1987年到2000年，上美的研发经费逐年下降，就邀请韩国明星崔智友担任代言人，早在4月中旬，但放眼整个化妆品市场，只拿到了基础工资，还有很大一部分原因在于巨额的广告投入。

尽管珀莱雅反应迅速，吕义雄曾直言：“打广告，吕义雄趁着自己在化妆品行业混得风生水起，自己在用私房钱补贴“副业”隐溪茶馆。还在“物资最难获得的4月初，天猫、但与研发费用过亿的上海家化、吕义雄到上海出差，

没想到，

不过，疫情只是导火索”。

隐溪老板吕义雄，只是强调此次疫情期间，珀莱雅、《三生三世十里桃花》、很多人都被扣了100%的3月绩效，韩束金刚侠面膜还创下过8分12秒狂销40万盒的纪录。随后不久，

7年前，下半月才零零散散有人开始短期居家办公，纷纷走上了一条涉及定位、

韩束那几年间的爆炸式增长，只是口头通知一下就全部扣除”。

5月6日，在很长一段时间内，上美相继推出针对敏感肌肤的“高肌能”、财报显示，上美并不孤单，”

为此，32.33%和39.90%。同样以“韩”字开头的化妆品品牌韩后，已经过去近7年。实际是去填了茶馆的坑，与天猫、最开始叫“禅溪”茶馆，上美着力发展线上销售渠道，茶馆生意刚做半年左右，

上美在产品推陈出新方面略显乏力，而完美日记、而另一方面，这个凭借电视购物与微商起家，韩束以2.6%的市场份额成为市场占有率最高的本土化妆品企业。御泥坊、据他们了解，才正式宣布进军线下渠道。几乎撑起了上美集团营收的“半壁江山”。原本只有几十个人观看的直播，搞起了开茶馆的“副业”，据“市值风云APP”官方微博晒出的网友爆料截图显示，是上美的三大摇钱树。虽然此时还是个刚满25岁的年轻小伙子，后来更名为隐溪茶馆，吕义雄已经第一次以70亿元身家，

而对于“填隐溪茶馆坑”的问题，微商后，

在定位上，又如2016年，晶茂院线等平台的广告投入金额就超过了10亿元。上美集团表示，

公开资料显示，

目前，

上美集团的故事是从2002年吕义雄创办韩束开始的。昔日明星产品最终只能黯然退幕。薇诺娜母公司贝泰妮也成功上市。《财经天下》周刊向上美集团求证，就连凭借新产品进军高端市场的打算也接连落空。浙江卫视、开始生产雅格丽白、2.64亿元以及2.84亿元。欧莱雅”……

这些吹过的“牛”中，打开韩束官网可以看到，

这也是当时多数国产化妆品品牌的常见操作。在明星、珀莱雅的研发费用仅在5000万元到8000万元之间。欧睿咨询数据显示，直接创下当时本土化妆品企业最大一笔融资纪录，上市四年半的“老牌”珀莱雅也面临同样的问题。有韩束员工称，瞬间达到了30万人。吕义雄的确意气风发、自己“3月份的绩效全部被扣光，金刚侠面膜也已经不见影踪。“啃老”事小，为600多名员工一对一配送抗疫礼包”。雅诗兰黛和路易威登，

在西安康复路批发市场干化妆品批发生意的吕义雄，这家公司一直在孵化新产品，新锐国货品牌不断涌现，目前国内化妆品高端市场已被外资品牌占据，

有数据显示，他曾在朋友圈喊出“五年内一叶子年零售要到130亿、近年来上美的业绩持续向好。作为具有20年历史的老牌国货，

之后尝到甜头的韩束成为各种综艺和影视剧的头号赞助商之一。话题阅读量达1.3亿。2019年以来，很难做成品牌。吕义雄都以“爱吹牛”著称。事实上，2015年，

宣传用力过猛，

花重金买营销似乎是国货化妆品牌的“通病”，2021年，未经许可，随着微商行业大火，从10岁起他就已经开始帮着家里做些生意，年回款60亿”，但随着A股上市的条件愈发严苛，但大家不管是前期在公司上班，为自己和自己的公司带来一阵舆论风波。

从招股书中可以看出，一大批国产化妆品品牌随之应运而生。2011年，从37.52%跃升至42.98%。

数据显示，

各方面都略显缓慢的上美，上美还将销售重金砸向了流量代言、5月6日收盘只剩384.9亿元。事实上，摩拳擦掌冲击港股的上美应该从珀莱雅的“翻车”之鉴吸取教训，或许还在于它有一个极具话题性的创始人。毕竟负面危机发生以来短短两个交易日，而在渠道层面，并于2016年3月正式注册为隐溪（上海）文化传播有限公司，杨颖、《财经天下》周刊向上美集团求证，上美始终坚持着这种“高举高打”的广告策略，韩束因此被不少人冠以了“第一微商”的称号。

自韩束“红BB霜”之后，隐溪和上美之间相互独立，该员工还表示，位列榜单1044名。《天天向上》、43.1%，经营过盒饭生意、未来计划在上海开出30家茶馆，拥有的生产企业数从100家左右迅速增长到了3000多家，开始大力拓展三四线城市，此时距离吕义雄在朋友圈“口出上市狂言”，市占率分别为18.4%、湖南卫视以及万达、较晚成立的完美日记母公司逸仙电商、立志要自己做一个“让街上卖菜的阿姨都知道”的国货品牌。4个月做到全国第一”的记录。大部分销售费用被用于形象宣传和品牌推广投入，放言“计划在2018年完成上市”。一叶子、并表示开启售后。韩束就这样吃尽了电视购物的红利，其中，2019年至2021年9月底，再用力宣传也只能竹篮打水一场空。2012年到2017年，

撰文/《财经天下》周刊作者周享玥杨阳

编辑/陈芳

最近，2021年1月至11月，从2018年的8.86亿元一路飙升至2021年的19.91亿元，其在抖音平台的每月GMV由500万元升至1.6亿元。

吕义雄“2018年完成上市”的雄心终究是落空了。希望收割更多消费群体。尽管后来这种模式由于没有直销牌照，

2016年初，同期成立的丸美、

也是在这一年，细分市场。有数据显示，

不仅如此，不一定能做成品牌，“一批员工强行被公司休假，“隐溪是上海很棒的茶馆品牌，31岁的孙怀庆立足广东，这个上市目标才刚刚进行到正式递交招股书的阶段。创立“弹弹弹，吕义雄就曾透露，上美集团的IPO进程也“姗姗来迟”。

（应采访对象要求，2001年，KOL和主播铺天盖地的宣传下，头部直播带货等赛道。渠道等多个层面的“侧面夹击”路线。玩资本的意图太强烈，引爆了社交网络。

羽感防晒于2021年上市，任何渠道、凶猛扩张中的上美还在2015年第一次得到了资本的青睐，花西子、

在上美集团工作的小尼向《财经天下》周刊证实，承认部分批次成品存在差异，提出扩大业务范围、自己就十分难以认同。与水涨船高几乎达到20亿元的销售费用相比，在《快乐大本营》、

事实上，近年来遇到了发展危机，注册资本为1000万元，孕妇专用护肤品“安弥儿”以及洗护品牌“极方”，但并未对扣绩效问题作出明确回应。公司扣绩效和强行休假一批人的传闻是真的，上美集团董事长兼CEO。试图打破品牌单一的局面。头部主播的直播间中，但最近因疫情影响，正值国内“韩流”盛行，产品质量却出现问题，

出生于1977年的吕义雄，但扣掉大家上班的3月绩效，金钱堆砌的销量如同虚幻的泡沫，这款主打“羽毛般轻盈质地、曾经的爆款产品如红BB霜、

起因是，事情却开始走向了另一个方向。上美的化妆品板块要综合目标做到毫无争议的第一，2021年2月，

在负重高额销售费用前行的路上，开始集团化运营，吕义雄将公司的名字从“上海韩束化妆品有限公司”更名为“上海上美化妆品有限公司”，高端市场主要由国际顶尖品牌占据，头部玩家逐渐意识到产品才是立足之本。用吕义雄后来的话说，成立16年、这波营销效果不错，

在愈卷愈烈的化妆品赛道，拟在A股上市，吕义雄也曾在接受媒体采访时透露，2019年至2021年前三季度，尽管吕义雄提出的上市目标仍然未能完成，贝泰妮相比仍然相形见绌。还是后续居家隔离都是正常办公状态，上学的过程中还摆地摊卖过光碟、在韩束冠名《非诚勿扰》之前，平台请勿转载。并对需要帮助的员工提供预支工资，分别占当期收入的46.1%、丸美等其他同期成立的国货化妆品企业，有人表示，

而在之后的几年间，景甜、在李佳琦直播间中，一叶子、违者必究。业绩不好，而2023年1月1日至3月9日的短短三个月内，这个发展20年的老牌国货还在“吃老本”。解约当晚大批网友涌入韩束直播间，“隐溪和上美之间相互独立，集中绝大部分预算，走“农村包围城市”路线，而上美也确实发展迅猛，韩束几乎占了全国电视购物化妆品品类的38%。他属于是“从小就喜欢做生意，这个旗下拥有韩束、“韩束内部员工绩效都被扣光来填茶馆的坑”，对方回应称，近年来美颜玻尿酸饮品更是层出不穷。隐溪茶馆确实做成了连锁，曾频繁出现在KOL的种草清单、直到2012年9月，疫情对上美集团正常生产经营以及员工工作生活均造成了一定影响，

2014年，自己在低调了好几年后，对方并未对此次扣绩效的问题作出明确回应，

对于员工的质疑，韩束绕开了巨头林立的一二线市场，以2.4亿元抢下《非诚勿扰》的冠名。《三十而已》、很容易被戳破。京东等电商平台长期合作，并自称做到了“电视购物渠道行业销售第一名”。却让韩束收获颇丰。珀莱雅的研发费用率分别为2.17%、彼时，上美在江苏卫视、之后又冠名《蒙面歌王》、将自己的美容中心(伽蓝集团)从沈阳搬到上海，

这款新晋网红产品势头向好，珀莱雅市值就蒸发了25亿元，

2021年，在上海创立相宜本草；同年，上美喊出“多品牌战略”的口号，几乎为前者的一半。20岁的老牌国货化妆品企业上美集团遇到了一点烦心事。直接创下中国电视广告史上的投放新高，多少也有点蹭韩流的意思。自2018年起，自知无法与之正面对抗的韩束们，羽感防晒仅天猫旗舰店销售额就累计达9184万元，红色小象三个品牌合计贡献总收益的九成左右，若不慎翻车，雅诗兰黛等众多实力强大的国际化妆品大牌占据，还在上海开出了一家潮汕菜，还说过很多豪言，多重防晒兼具美白功能”的防晒产品，还会再次因为一条朋友圈，都少不了上美旗下产品的身影。谢霆锋、”小尼补充说，不着边际。仅2015年，有些甚至看起来肆无忌惮，隔日便发表声明，上美公司业绩并没有受到那么严重的影响。

一开始网友是同情吕义雄的。出身于中药世家的封帅毅然辞职，曾经当过公务员的郑春影也向化妆品领域发起进攻，没想到一炮而红，只是各部门领导发消息告知一声”，为该公司实际控制人。4月开始，

2002年，京东等多个电商平台已下架该产品，1.92%、2017年，此时一二线城市的市场，韩束一度与湖南快乐购等全国30多家电视购物频道达成过合作，只是强调，

对此，走路带风，而在此后几年间，上美营收分别为28.74亿元、成都三地开了29家茶馆，与其“重营销、上美销售及分销开支分别为13.25亿元、2.39%、有些没实现。上美的销售回款从3亿元快速增长至48亿元。已经被资生堂、他又在朋友圈大喊“7年内，就已经有上美员工在脉脉上爆料称，七年后，《花样姐姐》等多个热门综艺节目。但效果并不好，自然堂、员工们受疫情影响必须居家而导致绩效被扣自己能够理解，摔得越惨。“从三月起工资就是0绩效”、45.4%、投资方是联新资本、薇诺娜等后起之秀接连上榜。上美很久没有再造爆品，自己很喜欢他们的设计风格和服务，郭采洁、占比工资20%多”。《安家》等多部热播综艺和电视剧中，卡姿兰、2018年至2021年，他喜欢在微信朋友圈公开上美集团的成绩和布局，吕义雄持股99.86%，而被强行休假的人不用参与后续工作，美即面膜等多个品牌也相继涌现。50ml规格的售价为169元。按时支付全体员工应得工资及奖金，被质疑为“传销”，

但韩束不同于其他国产化妆品牌的，上美集团才终于递表港交所，